Klaas Knot, president van De Nederlandsche Bank (DNB) en lid van de raad van bestuur van de Europese Centrale Bank (ECB), betwijfelt of de oplopende inflatie tijdelijk is, zoals de ECB zegt.
Om de coronacrisis het hoofd te bieden heeft de ECB miljarden in de economie gepompt. Inmiddels is de economie herstellende en lopen de prijzen in de Eurozone harder op dan voorheen.
De ECB zet echter niet de rem op inflatie met bijvoorbeeld renteverhogingen of door minder obligaties op te kopen. Ze verwacht dat de prijsstijgingen van tijdelijke aard zijn.
Knot zegt dat centrale bankiers mogelijk niet kunnen voorspellen of inflatie tijdelijk is of niet. Hij verwijst naar de oliecrisis begin jaren 70, toen de inflatie onverwacht de kop op stak.
Als het aan hem ligt komt er begin volgend jaar een einde aan het stimuleringsprogramma van de ECB. De einddatum is vooralsnog maart 2022.
Waar de Europese Centrale Bank (ECB) zegt dat de opgelopen inflatie tijdelijk van aard is, toont president Klaas Knot van De Nederlandsche Bank (DNB) zich kritischer. Centrale bankiers overschatten mogelijk hoe goed zij in de toekomst kunnen kijken als het op prijsstijgingen aankomt, zegt hij in een interview met NRC.
Toen de coronacrisis begon, tuigde de ECB net als andere centrale banken een groot stimuleringsprogramma op om rentes zo laag mogelijk te houden, zodat er nog genoeg geld bleef stromen naar bedrijven en huishoudens. President Christine Lagarde kondigde aan dat de ECB voor honderden miljarden euro’s leningen zou opkopen.
Nu het economisch herstel is ingezet, stijgen ook de prijzen in de eurozone harder dan voorheen. In Nederland noteerde het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) een inflatie van 2,1 procent in mei, de hoogste prijsstijging in anderhalf jaar.
Maar de ECB zet niet direct de rem op inflatie door bijvoorbeeld renteverhogingen of minder obligaties op te kopen. Lagarde en andere centrale bankiers verwachten namelijk dat de hogere inflatie tijdelijk van aard zal zijn.
Lees ook: Inflatie in de eurozone is nu iets hoger dan de ECB wil, maar beleggers negeren dat
'Huidige generatie heeft nooit echte inflatie ervaren'
Knot, als hoogste baas van DNB ook lid van de raad van bestuur van de ECB, zet daar tegenover NRC vraagtekens bij. "We moeten onze capaciteit niet overschatten om vooraf vast te stellen wat nou tijdelijke inflatie is en wat niet", zegt hij. Gesprekken met voormalige centrale bankiers over de hevige inflatie in de jaren 70 sterken hem in die mening.
"Van de huidige generatie heeft niemand ooit echte inflatie ervaren. De inflatie in de jaren 70 kwam aanvankelijk ook onverwacht. Als de huidige generatie aan het roer zou zijn geweest in 1973, hadden wij dan niet óók allemaal gezegd: Ach, die olieprijsstijging is vast tijdelijk?"
De DNB-president vindt ook dat er begin volgend jaar een einde moet komen aan het speciale noodprogramma van de ECB tegen de coronacrisis. "Het is goed dat we snel hebben ingegrepen in deze crisis. Maar zodra het sein 'brand meester' wordt gegeven, moet de brandweer terug in de kazerne. Dat moet rond maart 2022 wel het geval zijn."
