Topman Ton Büchner van verf- en chemieconcern AkzoNobel heeft de aanval van zijn Amerikaanse rivaal PPG overleefd. Maar nu het overnamebod van de Amerikanen is afgeketst, heeft Büchner nog wel wat uit te leggen aan aandeelhouders van AkzoNobel die een stevige overnamepremie aan zich voorbij zagen gaan.

Tegenover het Financieele Dagblad geeft Büchner dinsdag een inkijkje in zaken die de top van AkzoNobel niet lekker zaten tijdens het overnameproces. Eén daarvan was het bedrag dat PPG zou betalen als AkzoNobel in gesprek zou gaan over een overname, en dat vervolgens op niets zo uitlopen.

AkzoNobel wilde de garantie van een wegloopcompensatie in de orde van 2 miljard euro als voorwaarde voor fusiegesprekken met PPG. Het Amerikaanse bedrijf PPG, dat dit voorjaar meerdere malen een bod deed op AkzoNobel, wilde slechts een break-up fee van 600 miljoen euro toezeggen.

“Zij boden 600 miljoen euro, maar dat is een kwart van wat in de industrie gebruikelijk is bij dergelijke transacties en maar een klein deel van hun jaarlijkse cashflow”, aldus Büchner tegen het FD.

PPG bood als overnameprijs ongeveer 26 miljard euro voor AkzoNobel. Dus de break-up vergoeding die Büchner in gedachten had, zou neerkomen op bijna 10 procent van dat bedrag. Fusie- en overnamespecialist Johan Kleijn zegt tegen het FD dat 1 procent van het overnamebedrag gebruikelijk is voor een break-up vergoeding, maar dat 8 procent ook voorkomt.

Top AkzoNobel zag groot obstakel met mededinging

De Akzo-top had grote twijfels of een fusie zonder aanpassingen langs de Europese mededingingsautoriteiten zou komen. Vooral in Europa is er veel overlap tussen de maker van Sikkens en Flexa en PPG, dat merken zoals Histor en Rambo heeft.

Meedoen aan een fusiegesprek met stevige afbreukrisico's betekende voor Büchner dat PPG een forse compensatie op tafel moest leggen, mochten de gesprekken vastlopen.

"Je wilt het dichtzetten. Want als je zo'n fusietraject in gaat, gaan klanten nadenken, gaan je beste werknemers nadenken. De dynamiek rond je bedrijf en je aandeel verandert", aldus de bestuursvoorzitter tegen het FD.