Beleggers moeten zich nog even schrap zetten. De eerste helft van 2023 kan behoorlijk ruig worden voor de beurs, zo stelt technisch analist Katie Stockton van adviesbureau Fairlead Strategies.

In 2022 zijn aandelenbeurzen flink gedaald, maar dat is per saldo vrij geleidelijk gegaan. Er is nog niet een echt ‘crashmoment’ geweest. Dit is onder meer te zien aan de VIX-index, een indicator voor de beweeglijkheid van de aandelenmarkt. Deze zogenoemde ‘paniekbarometer’ bleef gedurende het afgelopen jaar op relatief lage niveaus hangen.

De eerste helft van dit jaar kan echter de periode zijn waarin er een paniekmoment plaatsvindt, ofwel een ‘volatility event’ in de woorden van Stockton. Tegenover tv-zender CNBC gaf de technisch analist deze week aan dat een dergelijke gebeurtenis aandelenmarkten naar nieuwe dieptepunten kan brengen.

De VIX-index noteert momenteel rond de 22 punten, maar kan bij grote onrust op de beurs uitschieters vertonen boven de 30 punten en zelfs 50 punten. Zo kende de VIX-index tijdens de coronacrash van maart 2020 uitschieters tot boven de 70 punten. Destijds zakte de brede S&P 500-index kortstondig met ongeveer 1.000 punten, van een niveau van 3.400 punten naar 2.400 punten.

Stockton denkt dat een paniekmoment op de beurs al op vrij korte termijn kan optreden, mogelijk al in februari, zo gaf ze aan tegen CNBC. "De seizoensinvloeden van het slot van 2022 beginnen weg te ebben, dus de beurs heeft weinig steun meer van eindejaarseffecten."

De technisch analist ging niet in op de aanleiding voor een mogelijk paniekmoment op de beurs. Maar er zijn tal van onzekerheden die spelen, zoals de ontwikkeling van de inflatie, het rentebeleid van de Amerikaanse centrale bank en een mogelijke winstval, waarbij bedrijven de verwachte winsten voor 2023 neerwaarts moeten bijstellen.

Volgens Stockton is er een kans van 80 procent dat de beurs dit jaar nieuwe dieptepunten bereikt, ook na de gestage daling van aandelenkoersen in 2022. "Dit wordt waarschijnlijk een kanteljaar en dat maakt het heel lastig om te voorspellen waar de S&P 500-index aan het eind van het jaar zal staan. Maar we houden dus rekening met een serieus nieuw dieptepunt tijdens een paniekfase ergens in de komende vier tot zes maanden."

Dit is uiteraard geen zekerheid en de beurs kan ook gewoon nog een tijd vlak blijven bewegen zonder al te veel koersschommelingen. Stockton ziet dat echter niet als het meest waarschijnlijke scenario, omdat er in een bear market, waarin beurskoersen trendmatig dalen, vaak een zogenoemde 'capitulatiefase' is met hoge beweeglijkheid.

"De markt moet vaak door een capitulatiefase heen, die gepaard gaat met het dieptepunt van een bear market", aldus Stockton. "Op zo'n moment kan de VIX-index richting de 50 punten schieten. Dat is vaak nodig om uit de dalende trend te komen, want momenteel is het momentum voor de langere termijn nog altijd sterk neerwaarts gericht."

LEES OOK: Deze 3 thema’s worden bepalend voor de beurs in 2023: vooruitblik voor aandelen en obligaties