De financiën van Tesla zijn al sinds de oprichting 15 jaar geleden een zorgenkindje, maar nu lijkt er echt een kantelpunt te zijn bereikt.
Topman Elon Musk heeft gezegd vanaf het derde kwartaal van dit jaar structureel winst te gaan maken. Verwacht wordt dat de automaker in november de cijfers over het derde kwartaal bekendmaakt.
Dat de zelfopgelegde productiedoelen van Tesla zo nauwlettend in de gaten worden gehouden, komt deels omdat die cruciaal zijn om winstgevend te worden.
De komende cijfers kunnen nog lange tijd gevolgen hebben, omdat het vertrouwen van analisten en investeerders er sterk door bepaald zal worden.
Op de korte termijn zit Tesla op financieel gebied met een praktische kwestie: het bedrijf heeft twee zogenoemde converteerbare obligaties uitstaan die onder bepaalde voorwaarden omgezet kunnen worden in aandelen.
Maar in principe moeten deze leningen afgelost worden in respectievelijk november dit jaar en maart 2019. Het gaat het om bedragen van 230 miljoen dollar en 920 miljoen dollar.
Michael Ramsey, een analist van de auto-industrie, zegt tegen Business Insider dat de resultaten in het derde kwartaal duidelijk zullen maken of die obligaties een probleem vormen.
Als Tesla in het derde kwartaal van dit jaar is geëindigd met een positieve kaspositie, dan moet het aflossen van de obligatielening die in november afloopt geen probleem zijn, volgens Ramsey. Maar als de financiële positie van Tesla er niet beter op is geworden, dat kan het aflossen van de obligatielening die in maart 2019 afloopt, een probleem worden.
"Ze zullen hoogstwaarschijnlijk meer geld moeten lenen", zegt Ramsey. Waarschijnlijk in de vorm van een ander soort converteerbare obligatie, omdat Tesla klassieke obligatieleningen alleen tegen hoge rentes kan uitgeven.
Tesla heeft nog niet gereageerd op een verzoek om commentaar op dit verhaal.
Aandeel moet flink stijgen
Tesla hoeft de obligaties niet af te lossen, maar kan ze omzetten in aandelen als de koers van het aandeel een specifiek niveau heeft bereikt op het moment dat dat de obligaties aflopen.
Voor de obligatielening die in november afloopt, is dat een koersniveau van 560 dollar. Dat is best een uitdaging gelet op het huidige koersniveau van circa 250 dollar.
De obligatie die in maart 2019 afloopt, heeft een conversiekoers van 360 dollar. Gelet op de grote bewegelijkheid van het aandeel Tesla is het niet uitgesloten dat dit koersniveau wordt gehaald, zegt analist David Whiston van Morningstar.
Als Tesla de productiedoelstellingen blijft halen en winstgevend wordt, dan kan het positieve sentiment de aandelenkoers omhoog stuwen. Maar aan de andere kant kunnen onderzoeken van beurswaakhond SEC en het Amerikaanse ministerie van Justitie het aandeel volgens Whiston juist omlaag kunnen duwen.
Tesla en Musk hebben hun vertrouwen uitgesproken in de financiële toekomst van het bedrijf, maar Whiston stelt dat de resultaten voor zichzelf zullen spreken: "Ze zullen mij moeten overtuigen."
