Ommekeer
Het onvermijdelijke begint eraan te komen: “Trichet
Signals Endorsing Greek Bond Rollovers – European Central Bank President
Jean- Claude Trichet gave his first signal endorsing measures to encourage
investors to buy new Greek bonds to replace maturing securities as officials
seek to stem the nation’s debt crisis.”
Het is een begin. Trichet kan natuurlijk nog proberen het doorvoeren van echt
vervelende zaken als afschrijvingen te rekken tot hij aftreedt, maar da’s
niet erg chic.

Gisteren was er een bijeenkomst
van economen Wellink, Boot, van Wijnbergen en Buiter waar ik helaas niet bij
kon zijn, maar ‘s avonds legde gespreksleider Plasterk in het programma Uitgesproken
uit wat er was besproken. Volgens hem kon Wellink het niet eens zijn met de
drie andere economen over de onvermijdelijkheid van afschrijvingen op
Griekse leningen. Waarom? Omdat hij een DNB man was.

Na alle rapporten over de bewust liegende Juncker (doe een google
search en lees een willekeurige hit, bijvoorbeeld
deze) lijkt het nu wel de normaalste zaak van de wereld: de centrale
bankiers kunnen of mogen de waarheid niet vertellen. Dit lijkt me een
strategie die niet lang is vol te houden.

Natuurlijk is in tijden van oorlog en crisis de waarheid het eerste
slachtoffer, maar bij wat waarschijnlijk een langjarige crisis gaat worden
is het eindspel zoveel moeilijker, als er niet snel openheid van zaken wordt
gegeven. En daar hoort bij: het nemen van verliezen. En Plasterk heeft
gelijk – hoe langer we dit rekken en hoe langer de overheid doet alsof de
leningen gewoon terugbetaald worden, des te meer we alleen de banken helpen
en de kosten (achterblijvende groei) op de rest van de samenleving
afwentelen. Ik hoop dat hij deze lijn voortzet.
De solidariteit binnen Europa, het groot-Europese idee als je wilt, lijkt
overigens dood en begraven. Maar zolang het geen oorlog is hebben we daar
weinig moeite mee lijkt het.

Stress over banktests
“Bafin’s
Sanio Criticizes EU Regulator Over Bank Stress Tests – Germany’s top
financial regulator lashed out at the European Union’s bank stress tests,
saying the standards adopted by the agency carrying them out lack
“legitimacy.” The European Banking Authority used a definition of capital
that deviates from global rules “with consequences no-one can gauge,” Bafin
Chairman Jochen Sanio said in the introduction to the German regulator’s
annual report today.
The EBA lacks “clear, defined corporate-governance structures, which alone
could guarantee process legitimacy,” he said. “This gives cause for concern
in the future,” said Sanio, who will turn 65 in January. “It would be
regretful if the European banking supervisor would be discredited right at
the beginning of its work.” “
De bankensector zal nog jaren last krijgen van gesteggel over regelgeving en
leverage-ratios. Voor de maatschappij prima, voor beleggers in die sector
reden om geen al te hoge rendementsverwachtingen te hebben de komende jaren

Opvallende pessimist
Een oude bekende voor de Nederlandse belegger doet weer eens van zich
spreken: John Fredriksen (was altijd in de weer met Nedlloyd en Nutreco) de
voorman van Frontline heeft een opvallende mening voor een man in zijn
positie:
“Frontline
Billionaire Bets Tankers Collapsing – The most bearish investor in the
oil- tanker market right now may be the one with the most at stake. At a
time when analysts covering Frontline Ltd. expect shares of the world’s
biggest supertanker operator to gain 1.7 percent in 12 months, its Chairman
John Fredriksen says the biggest crash in the cost of ships has yet to
happen. It will be within “a year or two” that the market “collapses,” the
67-year- old said in an interview in Oslo last month.”

Jacob Jurg is verbonden aan AFS en
verantwoordelijk voor nieuws en research.

Volg de markten op Z24 Beurs

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl