– Wat is een staatsobligatie?
Een staatsobligatie is een verhandelbare schuld van de overheid. Zoals bij elke lening het geval is, moet er rente over worden betaald. De overheid leent het geld en tekent ervoor dat ze het geld op een vastgestelde datum terugbetaalt. Dat stuk papier kan daarna verhandeld worden tussen de verschillende investeerders. Kopers van obligaties zijn pensioenfondsen, overheden, beleggingsfondsen en de banken.
– Wat bepaalt de prijs en de rente?
De uitgifteprijs en rente worden vastgesteld door de uitgevende partij. Daarvoor polst de uitgevende partij onder mogelijke investeerders hoeveel rente zij eisen om geld uit te lenen. Voor die investeerders spelen de verwachtingen van de inflatie (geldontwaarding) en de valutakoers een belangrijke rol. Obligaties worden in ‘normale tijden’ gezien als een veilige belegging. Maar die tijden zijn in de eurozone al een tijdje voorbij. Daarom is de inschatting van de kans op terugbetaling een steeds grotere rol gaan spelen. Dat bepaalt in hoge mate de prijs waarop een al uitgegeven obligatie wordt verhandeld. Daarom lopen de rentes op van eurolanden die als zwak worden gezien, zoals Spanje en Italië. Bij een volgende uitgifteronde kan een land niet anders dan hier rekening mee houden bij het bepalen van de prijs en de rente.
– Wat is het probleem van hoge rentes?
Hoge rentes zetten de begroting van een land onder zware druk. Op den duur kan dat leiden tot het faillissement van een land omdat het zijn staatsschuld niet meer kan financieren. Een staatsschuld is op zich geen slechte zaak, zolang die maar controleerbaar blijft.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl