Short-selling
werd eind 2008 verboden door de AFM om verdere inzakking van financiële
instellingen zoals banken en verzekeraars op de beurzen tegen te gaan.

Meerdere landen voerden het verbod in om te voorkomen dat de koersdalingen van
banken nog eens versterkt zouden worden doordat handelaren gingen gokken op
nog verdere koersdalingen.

Rust in de tent
Nu echter heft de AFM het verbod alweer op. Niet omdat handelaren uit
zichzelf niet meer short zouden gaan — het is een normaal, al lang bestaand
handelsinstrument — maar omdat de ergste problemen in de financiële markten
voorbij zijn, aldus een AFM-woordvoerder tegen Z24.

"In februari kondigden we al aan dat het verbod tot 1 juni zou lopen, en
dat we het niet zouden verlengen. Daaraan hebben we gevolg gegeven. Ja, de
recessie is nog niet voorbij, maar de markt is rustiger geworden."

Grote koersdalingen van banken en verzekeraars, waar handelaren dan weer op
anticiperen, zijn de afgelopen weken niet meer gezien op de beurs. Niettemin
zat het verbod de AFM sowieso niet lekker.

"We wilden er eigenlijk zo snel mogelijk vanaf", aldus de
woordvoerder. "Het was destijds bedoeld als een signaal aan de markt.
Puur uit voorzorg, eigenlijk."

Effect
Niettemin moest het verbod grotere schade aan financiële instellingen
voorkomen. De AFM kan echter niet met zekerheid zeggen of dat gelukt is. In
de financiële wereld werd ernstig
getwijfeld aan de effectiviteit van het verbod.

"We kunnen niet exact aangeven wat het effect is geweest. Aan de andere
kant kun je ook niet zeggen wat er zou zijn gebeurd als het verbod er niet
was geweest."

Meldingsplicht niet nieuw
Handelaren moeten voortaan aan de AFM melden in welke fondsen zij short gaan.
Dat is geen nieuwe bepaling.

"Die hadden we eigenlijk in februari al ingevoerd, toen we het verbod
verlengden. Dus dat is niets nieuws. Wél nieuw is dat we drempels verbonden
hebben aan die meldingsplicht", verduidelijkt de woordvoerder.

"Je moet het nu melden als je 0,25 procent van de aandelen van een fonds
in bezit hebt, met als doel short te gaan met die aandelen. Daarnaast moet
je je ook melden bij iedere 0,10 procent die je erbij koopt."

Overigens hoeft niet iederéén die zich met short-selling inlaat dat te melden.
Zogenaamde 'market makers', instellingen die geld creëren op de financiële
markten, hoeven zich niet aan de meldplicht te houden. Dit kunnen
bijvoorbeeld banken zijn.

Ook andere landen voerden de meldplicht in, zoals Groot-Brittannië. Andere
landen overwegen het.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl