Intertrust maakte zijn entree op de Amsterdamse beurs. De financieel dienstverlener noteerde een fractie hoger ten opzichte van de introductieprijs van 15,50 euro per aandeel. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. De beursgang van trustkantoor Intertrust is enigszins flauw verlopen. Vlak na de opening stond een koers van 15,87 euro op de borden, maar het fonds zakte in de loop van de ochtend terug naar de introductiekoers van 15,50 euro. Bovendien heeft Intertrust minder aandelen dan verwacht naar de beurs gebracht.
Exclusief de eventuele over-allotment werden er 31,4 miljoen aandelen geplaatst (31,4 procent van het kapitaal), lager dan de beoogde 33,6 miljoen die Intertrust hoopte te plaatsen. Op de introductiekoers van 15,50 en met 31,4 miljoen uitstaande aandelen zou de free float 486 miljoen euro bedragen en zou Intertrust een plek in de AScX krijgen. De free float moet minimaal 550 miljoen euro bedragen wil Intertrust in aanmerking komen voor een plek in de AMX.
Bestaande aandeelhouders van Intertrust hebben nog 3,1 miljoen aandelen die via de over-allotment bij beleggers terecht kunnen komen. Zelfs bij volledige toewijzing van de over-allotment moet de koers flink omhoog (naar 15,94 euro per aandeel om precies te zijn) wil Intertrust een plek in de AMX bemachtigen.
2. Beleggers hebben er totaal geen vertrouwen meer in dat de Federal Reserve nog dit jaar de rente gaat verhogen, ondanks dat een meerderheid van de top centrale bankiers van de Fed stug blijft volhouden dat er wel degelijk waarschijnlijk later dit jaar een renteverhoging zal plaats vinden. Economisch nieuws uit de VS blijft namelijk maar tegenvallen en waarschijnlijk groeide de economie in het derde kwartaal nagenoeg niet.
Vannacht daalde de in de futures markt ingeprijsde kans op een renteverhoging in oktober naar een schamele 4 procent en in december naar 27 procent. Inmiddels zien beleggers pas de eerste renteverhoging in april 2016. De vraag is wanneer meer top centrale bankiers van de Fed de handdoek in de ring zullen gooien en zullen signaleren dat ze niet langer rekenen op een renteverhoging dit jaar.
Eerder deze week zeiden twee van Yellens naaste collega’s, gouverneurs Lael Brainard en Daniel Tarullo, dat de plannen voor een renteverhoging in de koelkast moeten. Dat betekent dat 4 van de 17 top centrale bankiers tegen een renteverhoging in 2015 zijn. Later vandaag spreekt de invloedrijke topman van de regionale New York Fed, Bill Dudley, en hij kan wel eens het voorbeeld van Brainard en Tarullo gaan volgen.
3. "Daling werkloosheid stokt", aldus de alarmerende titel van het CBS-persbericht over de Nederlandse arbeidsmarkt in september. De cijfers zijn echter een stuk minder erg dan dat ze op het eerste gezicht lijken. In september daalde de werkgelegenheid met een forse 50.000 personen ten opzichte van augustus. Dat is de sterkste daling van de werkloosheid sinds januari 2014, toen de arbeidsmarkt nog in het slop zat.
Ondanks die daling van de werkgelegenheid bleef de werkloosheid staan op 6,8 procent, onveranderd vergeleken met augustus, maar wel lager dan de 7,1 procent in september 2014. Die daling van de werkgelegenheid kunnen we toeschrijven aan seizoensinvloeden. Elk jaar daalt de werkgelegenheid fors in september ten opzichte van augustus, wat waarschijnlijk te maken heeft met vakantiewerk.
Als we de tussenstand voor 2015 opmaken, dan blijkt dat de werkgelegenheid in de eerste negen maanden van 2015 met 48.000 personen is toegenomen. In dezelfde periode in 2014 steeg de werkgelegenheid met 15.000 personen. Waarschijnlijk blijft de werkgelegenheid de komende tijd verder toenemen. Conjunctuuronderzoeken, zoals de Economische Vertrouwensindex van de Europese Commissie, blijven namelijk op een stabiel gematigd groeitempo wijzen.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
4. Unilever heeft in het derde kwartaal de analistenverwachtingen voor de omzetgroei ruimschoots geklopt. Afgelopen kwartaal bedroeg de onderliggende omzetgroei, het cijfer dat nauwlettend door analisten wordt gevolgd, 5,7 procent. De consensusverwachting lag veel lager op 3,9 procent. Unilever schreef de meevaller toe aan het mooie zomerweer, waardoor de ijsverkopen veel hoger lagen dan een jaar geleden. Bovendien trok de omzetgroei in opkomende landen fors aan.
Ondanks de meevallende cijfers sprak topman Paul Polman nog steeds van een zwakke mondiale markt en een wereldeconomie die maar blijft kwakkelen. Desalniettemin zag Unilever de ruimte de omzetverwachting voor 2015 iets te verhogen.
5. Broekzak-vestzak bij telecombedrijf Altice. Het Franse Numbericable, dat voor 78 procent in handen is van Altice, betaalt een speciaal dividend uit van 5,70 euro per aandeel. Altice gaat dat dividend vervolgens gebruiken om het belang in Numericable te vergroten. Numericable financiert het uit contanten en door 1,6 miljard euro aan nieuwe schulden uit te geven.
6. Volgens een econoom van Goldman Sachs is de Chinese economie tegenwoordig meer in onbalans dan ten tijde van de Grote Roerganger Mao Zedong, toen de Grote Sprong Voorwaarts tot een crash leidde. De econoom van Goldman, Ha Jiming, zei woensdag volgens persbureau Bloomberg dat vorig jaar investeringen 46 procent van het bbp bedroegen. Dat was meer dan in 1958, toen Mao met de Grote Sprong Voorwaarts de Chinese economie in een rap tempo wilde industrialiseren.
De overinvestering in China heeft geleid tot overcapaciteit in veel sectoren van de economie en tal van nutteloze infrastructuurprojecten, zoals lege steden en de bruggen die letterlijk naar nergens leiden. Het financieren van al die vaak improductieve investeringen heeft weer geleid tot een schuldenzeepbel.
7. Beleggers hebben er totaal geen vertrouwen meer in dat de Federal Reserve nog dit jaar de rente gaat verhogen, ondanks dat een meerderheid van de top centrale bankiers van de Fed stug blijft volhouden dat er wel degelijk waarschijnlijk later dit jaar een renteverhoging zal plaats vinden. Economisch nieuws uit de VS blijft namelijk maar tegenvallen en waarschijnlijk groeide de economie in het derde kwartaal nagenoeg niet.
Vannacht daalde de in de futures markt ingeprijsde kans op een renteverhoging in oktober naar een schamele 4 procent en in december naar 27 procent. Inmiddels zien beleggers pas de eerste renteverhoging in april 2016. De vraag is wanneer meer top centrale bankiers van de Fed de handdoek in de ring zullen gooien en zullen signaleren dat ze niet langer rekenen op een renteverhoging dit jaar.
Eerder deze week zeiden twee van Yellens naaste collega’s, gouverneurs Lael Brainard en Daniel Tarullo, dat de plannen voor een renteverhoging in de koelkast moeten. Dat betekent dat 4 van de 17 top centrale bankiers tegen een renteverhoging in 2015 zijn. Later vandaag spreekt de invloedrijke topman van de regionale New York Fed, Bill Dudley, en hij kan wel eens het voorbeeld van Brainard en Tarullo gaan volgen.
8. De AEX was donderdagochtend koploper op de Europese beurzen dankzij de sterke cijfers van Unilever. Aan het einde van de ochtend stond de beursgraadmeter bijna 2 procent in het groen, waardoor de verliezen van de afgelopen dagen ongedaan zijn gemaakt. Andere Europese beurzen wonnen ongeveer een procent omdat beleggers goede hoop hebben dat de rente in de VS langer laag blijft.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl