• Kleisterlee is goed op stoom

Vrijdagochtend kondigde Philips zijn grootste overname ooit aan. Het
technologieconcern biedt 3,6 miljard euro voor de Amerikaanse maker van
ademhalingsapparatuur Respironics. Koud vier weken nadat Philips
lichtbedrijf Genlyte voor 1,8 miljard euro aan de haak sloeg.

  • Kleisterlee heeft haast

Philips zit op een grote zak met geld, sinds het in 2006 de divisie die
computerchips maakt van de hand deed. Agressieve beleggers houden niet van
miljarden die in de kas liggen te verpieteren. Zij willen graag een zo hoog
mogelijk rendement op korte termijn. Afgelopen week bleek dat hedgefondsen
Jana en D.S. Shaw samen een belang van 1,6 procent in Philips hebben
genomen. Het alarm ging af.

  • Kleisterlee moet balanceren

Op korte termijn sluist Philips al miljarden terug naar aandeelhouders door
eigen aandelen in te kopen. Maar daarin schuilt ook een risico. Het concern
moet blijven groeien, omdat Philips anders louter vanwege z’n beperkte
omvang een gemakkelijke overnameprooi wordt. Vandaar dat Kleisterlee in hoog
tempo aan het acquireren is geslagen.

  • Kleisterlee moet kopen èn integreren

Als Philips te langzaam handelt dreigt het ABN Amro-scenario: voordat je er
erg in hebt, verlies je de controle over je eigen toekomst. Maar als
Kleisterlee te veel hooi op de vork neemt, dreigt het VNU-scenario. Topman
Rob van den Bergh werd in 2005 teruggefloten door ontevreden aandeelhouders.
Hoofdreden was dat VNU wel grote overnames deed – onder meer
kijkcijferspecialist Nielsen werd opgeslokt – maar steken liet vallen bij de
integratie van nieuwe aankopen.

Kleisterlee is gewaarschuwd.

Lees ook op Business Insider

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl