Daarover schrijft Het
Financieele Dagblad donderdag 25 februari.
Chemieconcern DSM en pakjesvervoerder TNT presenteerden deze week
beloningsvoorstellen waarin de variabele topbeloning voor de helft wordt
gekoppeld aan onder meer de reductie van de CO2-uitstoot en energieverbruik.
Hoofd corporate governance Paul Frentrop van vermogensbeheerder APG ergert
zich aan het feit dat er voor elke ambitie een "worst" moet worden
voorgehouden, zelfs voor zoiets als fatsoenlijk ondernemen. "Je voedt
je kinderen toch ook niet op door meer koekjes te geven als ze zich gedragen."
APG beheert de pensioengelden voor het ABP.
Groek koekje
Frentrop noemt het koppelen van de bonus aan groene doelen "niet
verstandig". "Begrijp me goed, ik vind duurzaamheid ook heel
belangrijk. Maar we hebben gezien waar het aansturen van managers op basis
van bonussen toe leidt. Dat was geen succes." Hij heeft de indruk dat
er iets nieuws moest worden bedacht nu de bonus niet meer wordt verdiend met
aandeelhouderswaarde.
Ook Alex Otto van Delta Lloyd Beleggingen staat "als aandeelhouder niet
te juichen". Zijn criteria voor het beloningsbeleid zijn simpel: er
moet een maximum aan zitten, het moet terug te rekenen zijn en het moet
voor- en achteraf uit te leggen zijn. Het meetbaar maken van groene doelen
is volgens Otto een lastige. "Wie gaat het toetsen? En is het ambitieus?"
Hij zegt geen voorstander te zijn van een groot percentage niet-financiële
doelen in de criteria voor bonussen.’
Niet -financiële criteria
Bij DSM was er naar verluidt aanvankelijk enige vrees onder commissarissen
dat het bedrijf met het nieuwe beloningsplan de niet-financiële criteria te
zwaar laat wegen. Dat zou Angelsaksische investeerders afschrikken. Die
zouden niet gecharmeerd zijn van groene criteria voor de bonus. Hun
redenering is dat management het beste kan presteren als er één criterium
is. In hun ogen is dat nog altijd aandeelhouderswaarde In de beurswaarde op
de lange termijn komt volgens Angelsaksische investeerders alles samen, ook
duurzaamheid.
De vermogensbeheerder van een grote buitenlandse belegger nuanceert dat beeld. "We
weten dat we in Nederland nooit alleen eigenaar zijn, maar dat we dat moeten
delen met de werknemers en de planeet. Dat is vervelend, maar een gegeven."
Als het DSM-management het terugdringen van vervuiling belangrijk vindt voor
hun motivatie, dan ziet hij er geen probleem in. 'Als die zachte criteria
maar niet te zwaar meewegen in het totaal en duidelijk meetbaar worden
gemaakt.'
Van stemadviseurs voor aandeelhouders zoals RiskMetrics is bekend dat zij niet
kijken uit welke criteria het beloningsbeleid voor het bestuur is opgebouwd.
Zij kijken enkel of de criteria wel uitdagend genoeg zijn. Een bestuur moet
bijvoorbeeld geen bonus krijgen als er onder het gemiddelde van een
"peergroup" wordt gepresteerd.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl