Een gebruikelijke manier om te bekijken hoe duur een aandeel relatief is, is
om naar de zogenoemde koers/winst-verhouding te kijken. Dit wordt ook wel de
Price Earnings (PE) ratio genoemd. Deze ratio wordt berekend door de koers
van het aandeel te delen door de winst van het bedrijf per aandeel. Hoe
lager dit getal is, des te meer winst er per aandeel geboekt wordt.

Wanneer de ratio heel hoog is, bijvoorbeeld 20, kan dit duiden op een
overwaardering van het aandeel. Een hoge koers/winst-verhouding kan
betekenen dat beleggers hoge verwachtingen over de toekomstige winst van het
bedrijf hebben. In bedrijfstakken waar veel groei gerealiseerd wordt, neemt
men in het algemeen genoegen met een hogere koers/winst-ratio.

Het is belangrijk op te merken dat professionele beleggers vrijwel
nooit alleen op deze indicator af zullen gaan. Om deze ratio te berekenen
wordt namelijk de (verwachte) boekwinst gebruikt, en die kan kunstmatig laag
of juist weer erg hoog gemaakt worden.

Een andere manier om koopjes onder aandelen te spotten, is door te kijken naar
het rendement per aandeel, het zogenaamde dividend yield. Het rendement op
een aandeel wordt berekend door het uitgekeerde dividend per aandeel te
delen door de koers ervan. Aandeelhouders willen graag een zo hoog mogelijk
rendement op hun aandelen. Net zoals men op een spaarrekening graag een hoge
rente heeft.

Z24 rangschikte de 25 aan de AEX genoteerde bedrijven oplopend op de
verwachte koers/winst-verhouding aan het einde van dit jaar en daarna
aflopend op het rendement per aandeel. De volgende vijf koopjes kwamen
bovendrijven:

Fortis

Het aandeel Fortis is momenteel de 'euroknaller' op de beurs.Het aandeel
noteert op 16 oktober om 15 uur bijna een euro rond. Door deze heel lage
prijs is de koers/winst-verhouding zeer laag. De toekomst van Fortis is
echter nog onzeker, er kan dus nog veel (ten goede en ten kwade) veranderen.
Adviezen van analisten neigen volgens Thomson Datastream naar houden tot
verkopen.

Arcelor Mittal

Deze staalgigant is, afgaande op de verwachte koers/winst-verhouding, een
ander koopje op de AEX met een koers van 20,49 euro om 15 uur. Het aandeel
begon deze zomer aan een koersdaling en is sinds juli van dit jaar meer dan
gehalveerd in waarde. Ook de adviezen van analisten die zijn opgenomen in
Thomson datastream zijn overwegend positief.

BAM Groep

Steengoedkoop geprijsd als we op de koers/winst-verhouding afgaan. De
analisten die met adviezen zijn opgenomen in Thomson Datastream lijken er
ook zo over te denken. Vooral het rendement op het eigen vermogen (ROE) is
hier heel hoog. Maar liefst 41 procent.

ING Groep

De tweede bankverzekeraar in de koopjes top vijf. ING scoort vooral als een
aandeel waar je een goed rendement op kunt verwachten. Volgens Thomson
Datastream wel 14 procent. De analisten van wie het advies is opgenomen in
de Thomson Datastream zijn echter verdeeld. De adviezen lopen uiteen van
kopen tot verkopen. De onzekerheid over de gevolgen van de kredietcrisis zal
hier waarschijnlijk een rol spelen.

USG People

Uitzender USG lijkt op basis van de verwachte koers/winst-verhouding ook een
voordelig aandeel te zijn, met een prijs van 7,82 euro om 15 uur vandaag.
Het aandeel moest de afgelopen weken flink aan waarde inboeten. Vrees voor
een dalende omzet voor uitzendbureaus door een aankomende recessie, duwde
het aandeel een afgrond in.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl