Waar je je als hedgfondsmanager of eenvoudige rentespeculant al niet mee bezig
moet houden. Op Wall Street zijn ze inmiddels ook op de hoogte van de
subtiele onderhandelingen tussen het demissonaire kabinet Rutte en partijen
die een alternatief bezuinigingspakket eventueel willen steunen.
Speculanten die kleine bewegingen in de rente uitbuiten, hebben Nederland
sinds de Catshuiscrisis echt ontdekt.
Afgelopen maandag schoot het verschil tussen de tienjarige rente op
staatsleningen van Nederland en Duitsland omhoog naar bijna 0,8 procentpunt.
Dat was een directe reactie op het ploffen van het Catshuisoverleg tussen
CDA, VVD en gedoogpartner PVV. Een groter renteverschil tussen Nederland en
Duitsland duidt erop dat financiéle markten negatiever oordelen over de
financiële stabiliteit van Nederland.
Maar woensdag daalde het renteverschil tussen Nederland en Duitsland
plotseling weer tot minder dan 0,6 procentpunt, het niveau van vóór de
Catshuiscrisis. Vanwaar die heftige schommelingen?
Alternatieve bezuinigingen en AAA-rating
Duidelijk is dat er nog twee vraagstukken boven de markt hangen. Ten eerste:
slaagt het demissionaire kabinet Rutte er alsnog in, met hulp van D66, de
ChristenUnie en Groenlinks een geloofwaardig bezuinigings- en
hervormingspakket in elkaar te draaien? Dat wil zeggen: een pakket dat het
begrotingstekort een eind richten de drie procent brengt in 2013, zoals
Nederland heeft beloofd in Europees verband.
En ten tweede: is zo'n alternatief bezuinigingspakket voldoende geloofwaardig
voor kredietbeoordelaars om Nederland z'n AAA-status voor de
kredietwaardigheid te laten houden?
Zolang deze vragen spelen, kan het verschillende kanten op met de staatsrente
van Nederland. En daar worstelen rentespeculanten dan ook mee.
Komt er een redelijke stevig bezuinigingspakket en houdt Nederland z'n
AAA-rating, dat kan het renteverschil tussen Nederland en Duitsland dalen.
Het risico dat de Nederlandse overheidsfinanciën ontsporen is dan geringer.
Bij het uitblijven van een geloofwaardig snijpakket voor 2013 en eventueel
het verlies van de AAA-rating, ligt een hogere rente voor Nederland in de
verwachting.
Gelet hierop is het dus ook voor internationale hedgefondsmanagers van belang
hoe partijen als Groenlinks en de ChristenUnie manouvreren, evenals de PvdA
van Diederik Samson.
Tekenend is dat zakenkrant The Wall Street Journal woensdag uitgebreid verslag
deed van het politieke steekspel op het Binnenhof. "De Christelijke
partij van de heer Slob heeft nu een sleutelrol bij een nieuwe deal",
signaleert het lijfblad van internationale zakenbankiers. En ook
fractieleider Jolande Sap van GroenLinks wordt geciteerd: "Ik ben ervan
overtuigd dat Brussel wil praten over de doelstelling voor het
begrotingstekort, als je met een solide pakket komt dat kernproblemen
aanpakt."
Donderdagochtend bleef het renteverschil tussen Nederland en Duitsland
redelijk stabiel 0,58 procentpunt.
Lees ook op Z24.nl:
ChristenUnie
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl