Dat laten Ruurd Verdam, commissaris bij het Friesland Bank Aandelenfonds, en
Delta Lloyd woordvoerder Rob Nieuwenhuizen weten.

Uit onderzoek van Meesman Index Investments, dat wordt geleid door
Hendrik Meesman en Jacques Wintermans blijkt dat beleggers in Nederlandse
wereldfondsen vanwege verborgen handelskosten veel meer betalen dan de
officiële fondskosten.

Om tot de werkelijke kosten te komen moet je volgens het onderzoek 0,8 procent
van de handelsomzet, de omloopfactor genoemd, bij de officiële kosten
optellen.

Doe je dit voor het Friesland Bank Aandelenfonds dan kom je volgens Wintermans
en Meesman uit op totale kosten van 2,9 procent. De officiële fondskosten,
samengevat in de total expense ratio, bedroegen in 2006 1,22 procent. Door
de hoge handelsomzet tellen Meesman en Wintermans daar nog eens 1,68 procent
aan kosten bij op.

Commissaris Ruurd Verdam van dit fonds laat in een reactie hierop echter weten
dat dit "een volstrekte slag in de lucht" is. Volgens Verdam is
het hanteren van 0,8 procent als factor om de transactiekosten te schatten
voor institutionele beleggers "absolute waanzin".

Verdam wijst erop dat Meesman Index Investments "natuurlijk" een
belang heeft bij het naar buiten brengen van een onderzoek waarin het zelf
als goedkoop uit de bus komt.

"In het jaarsverslag over 2007 staan onze transactiekosten heel expliciet
vermeld. Die bedroegen 0,1 procent. Dat is dus een fractie van de 0,8
procent die Meesman en Wintermans hanteren."

Dat het Friesland Bank Aandelenfonds in 2006 meer heeft
gehandeld dan in 2005, zoals ook uit het onderzoek blijkt, klopt wel. "Dat
komt doordat we zijn overgestapt op een ander type beleggingsfonds, maar dat
is allemaal in goed overleg gebeurd," zegt Verdam.

Ook Delta Lloyd, dat met het Delta Lloyd Investment Fund, volgens Wintermans
en Meesman relatief hoge transactiekosten kent, verweert zich. "De
transactiekosten bedroegen 0,28 procent van het vermogen eind 2006",
laat woordvoerder Rob Nieuwenhuizen weten.

Hendrik Meesman stelt in reactie hierop weten dat Friesland Bank en
Delta Lloyd niet alles wat je onder transactiekosten kunt verstaan,
meenemen. "Als je het puur hebt over de provisiekosten voor het aan- en
verkopen van aandelen, dan klopt het wat Friesland Bank en Delta Lloyd
zeggen. Maar dat zijn niet alle transactiekosten. Je moet ook nog kijken
naar het feit dat je met aan- en verkopen de koers beïnvloedt, de zogeheten
market impact. En dan is er nog de op- of afslag ten opzichte van de koers,
de spread."

"Neem je al deze factoren mee, dan is de schatting dat handelskosten van
fondsmanagers 0,8 procent van de handelsomzet van een fonds bedragen, aan de
voorzichtige kant", aldus Meesman.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl