Gaat het aandeel Amazon de beurs verder omhoog duwen?

ANALYSE – Augustus was een prima maand voor aandelenbeleggers. Veel toonaangevende beursindices staan op of nabij recordstanden.

Inmiddels staat de brede S&P 500-index voor dit jaar zelfs meer dan 20 procent in de plus. Deze week brak de S&P het 53e jaarrecord en augustus is de zevende opeenvolgende winnende maand. En dit alles zonder noemenswaardige correctie. Imposant toch?

En het feest lijkt nog niet voorbij. Nu voorzitter Jerome Powell van de Amerikaanse Federal Reserve uitleg heeft gegeven over de voornemens van de Amerikaanse centrale bank, wordt al snel gerekend op een verder economisch herstel, lagere rentes gedurende een langere periode en verder oplopende bedrijfswinsten.

Bij het einde van het huidige cijferseizoen liggen de bedrijven van de S&P 500 op schema om een ​​winstgroei in het tweede kwartaal van maar liefst 95,4 procent te realiseren, vergeleken met het dramatisch zwakke tweede kwartaal van 2020. Dat zou het hoogste tempo zou zijn sinds het vierde kwartaal van 2009. Tja, en als dan de beleidsmakers niet te hard op de rem trappen, lijkt er nog meer in het vat te zitten.

Is beleggen dan een spel zonder nieten geworden en zijn er dan helemaal geen risico’s? Uiteraard wel. China kan altijd een konijn uit de hoge hoed toveren, corona is nog niet uitgeraasd. En als de hogere inflatie geen tijdelijk fenomeen blijkt te zijn en centrale banken minder 'in control' blijken, wat dan?

Bovendien is het risico van een zwarte zwaan altijd aanwezig, maar je kunt daar niet mee rekenen. Vooralsnog willen weinig beleggers verkopen en zorgt het gebrek aan alternatieven voor een aanhoudende stevige vraag naar aandelen.

Wat goed loopt, blijft goed lopen

Vooral de winnaars op de aandelenmarkt blijven goed lopen en vooralsnog loont het bijzonder goed om deze aandelen gewoon aan te houden.

Veel van de winnaars vind je in de sector technologie, want zowel in Europa als in de VS doen vele technologie gerelateerde bedrijven het uitstekend op de beurs.

De onderstaande grafiek weerspiegelt de brede EUROSTOXX-index (dikke zwarte lijn) en de 19 subsectoren van deze index. De dikke blauwe lijn vertegenwoordigt de sector technologie.

De techsector is sinds het dieptepunt van 2009 ongeveer vervijfvoudigd en heeft het vooralsnog geen enkele last van de zwaartekracht. Wij hebben dit jaar door middel van onze analysemethodiek de markt goed ingeschat en vele winnaars geïdentificeerd en benoemd.

De afgelopen tijd hebben we Microsoft, Apple, Facebook, Alphabet en nog meer grote technologie spelers aangewezen, die het allemaal uitstekend doen. Niets meer aan doen, geen wijziging in de opwaartse focus die daarbij bestaat.

Aandelen die we ook benoemd en besproken hebben, maar waarvan de belofte nog niet is ingelost, zijn Amazon en Tesla. Niet de minsten, dus vonden we een update van Amazon op zijn plaats. Tesla doen we de volgende keer.

Gaat Amazon meedoen met de techrally?

Op 29 april brachten wij de casus voor een koers voor het aandeel Amazon van 4.000 dollar, en zelfs 5.000 dollar voor de langere termijn. Deze tip liep initieel aardig, maar de meest recente kwartaalcijfers zorgden voor een hobbel op de weg. Het gevolg is dat het aandeel Amazon nagenoeg op dezelfde koers noteert als in april. Wat nu?

Als we recente kwartaalcijfers erbij halen dan bleken ze iets minder goed te zijn dan verwacht en werd met name de toelichting slecht ontvangen. Hierbij gaf Amazon aan dat het derde kwartaal er uitdagend uitzag en het nog de vraag is of het huidige groeitempo kan worden vast gehouden. Dat is ook niet heel gek, nu de economie langzaam heropent en het online shoppen van consumenten enigszins normaliseert.  

Wij zien dan ook nog geen barsten in het verhaal van Amazon. Het bedrijf is uitstekend gepositioneerd om de komende jaren te profiteren van de sterke opkomst van de publieke cloudopslag. Amazon Web Services, advertenties en abonnementen groeien momenteel ook sneller dan de e-commerce tak. Deze drie segmenten zullen de komende jaren de belangrijke groeimotoren en pijlers van het bedrijf worden.

Aangezien elk van deze segmenten tot hogere marges leidt dan het huidige bedrijfsgemiddelde, zijn ze van groot belang voor de toekomst. Analisten die dit aandeel volgen, blijven per saldo ook ongekend positief met een gemiddeld koersdoel van 4.150 dollar.

Maar wat zegt de grafiek?

We zien dat het meest recente dipje op bovenstaande grafiek alweer bijna is dichtgelopen. De opwaartse trend is duidelijk aanwezig, al zijn er twee perioden van zijwaartse consolidatie geweest.

De eerste periode van een vlakke koersontwikkeling duurde tot de start van de coronapandemie in maart van 2020 en dat was ook meteen de laatste keer dat de koers van Amazon onder 2.000 dollar noteerde.

Vervolgens is de koers, na een aanvankelijke stijging in 2020, rond de 3.000 dollar blijven noteren, ondanks het feit dat bredere beursindices en vele andere aandelen verdubbelden in het afgelopen jaar.

Nu ziet het ernaar uit dat beleggers het koersniveau van 3.000 dollar goedkoop beginnen te vinden, want er wordt goed doorgekocht. We staan dichtbij de hoogste koersniveaus, maar dat wil niet zeggen dat het aandeel Amazon als duur wordt ervaren.

Zolang het niveau van 3.000 dollar niet neerwaarts wordt geslecht, is de kans groot dat het koersdoel van analisten bij 4.150 dollar, en daarmee ook ons koersdoel van 4.000 dollar, snel bereikt zal worden. Daarmee komen de koersdoelen voor de langere termijn in beeld en dan spreken we van 5.000 dollar voor een aandeel Amazon.

Michael Nabarro, Chartered Market Technician (CMT), Gökhan Erem, ook CMT, zijn onafhankelijke beleggingsspecialisten die beide meer dan 25 jaar werkzaam zijn in de financiële sector. Met gedegen kennis en ruime ervaring bedienen zij professionele en particuliere beleggers aan de hand van hun methodisch onderbouwde, actieve beleggingswijze.

Deze column bevat meningen en bevindingen van de auteurs. De financiële waarden die in dit schrijven genoemd worden kunnen onderdeel uitmaken van de beleggingen van de auteurs als ook van hun relaties.

Deze column is niet bedoeld als advies in enige vorm en dient als niet-gepersonaliseerde informatie over de financiële markten.