- Het Amerikaanse beleggingsfonds ‘Centre American Select Equity Fund’ behaalde in de afgelopen drie jaar een gemiddeld jaarlijks rendement van 19 procent.
- Fondsmanager James Abate denkt dat 2023 een turbulent beursjaar kan worden.
- Hij waarschuwt voor zogenoemde ‘zwarte zwanen’, gebeurtenissen waarvan de kans klein is dat ze optreden, maar die verstrekkende gevolgen hebben als ze zich voordoen.
- Lees ook: Dit zijn 3 psychologische valkuilen waar veel beleggers intrappen
Het Amerikaanse beleggingsfonds ‘Centre American Select Equity’ richt zich op aandelen van grotere beursgenoteerde bedrijven. Fondsmanager James Abate slaagde er de afgelopen drie jaar in een gemiddeld jaarlijks rendement te halen van ruim 19 procent.
In een presentatie voor beleggers van begin februari ging Abate in op de vooruitzichten voor de beurs in 2023. Hij legde daarbij de nadruk op het risico van dramatische gebeurtenissen met een grote invloed op de markt.
Volgens de fondsmanager wordt het dit jaar belangrijker dan ooit om bedrijven te selecteren met specifieke concurrentievoordelen.
Abate merkte ook op dat beleggers in 2022 minder bereid waren om in verhouding tot de winstgevendheid hoge prijzen te betalen voor aandelen. Aangezien bedrijfswinsten dit jaar naar verwachting gaan dalen, levert dat geen al te florissant vooruitzicht voor de beurs in brede zin.
"Er liggen forse uitdagingen in het verschiet en we hopen daar net zo verstandig mee om te gaan als in de afgelopen jaren. Bewustzijn van historische trends en een focus op toegevoegde waarde zijn daarbij cruciaal", aldus Abate.
Volgens de fondsmanager is er momenteel een paradoxale situatie, waarbij veel financiële analisten op Wall Street uitgaan van een stijging van de brede S&P 500-index dit jaar, terwijl tegelijk rekening wordt gehouden met een economische recessie.
"De maand januari kende de beste start van een beursjaar sinds 2001. Dat is op zich al enigszins omineus", aldus Abate. Hij denkt dan ook niet dat het huidige optimisme van beleggers houdbaar is.
Belangrijke risico's voor de beurs in 2023
Fondsmanager Abate ziet twee potentiële 'zwarte zwanen' opduiken dit jaar. Het gaat hier om gebeurtenissen waarvan de kans niet groot is dat ze plaatsvinden, maar die een enorme invloed hebben op de beurs als ze optreden.
Vooral de onrustige geopolitieke situatie maakt de kans op het opduiken van zwarte zwanen groter, volgens Abate. "Het blijft belangrijk om bescherming in te bouwen tegen plotselinge koersdalingen via putopties om je tegen dit type risico's in te dekken."
Als eerste verwijst Abate naar een escalatie van de oorlog in Oekraïne, gelet op de berichten over een Russisch voorjaarsoffensief en de wapenleveranties aan Oekraïne door westerse landen. In een extreem scenario ziet Abate de NAVO betrokken worden bij het conflict in de vorm van een defensiemacht die het westen van Oekraïne moet beschermen.
De oorlog in Oekraïne kan volgens de fondsmanager opnieuw leiden tot forse disruptie van toeleveringsketens van grondstoffen vanuit Rusland en Oekraïne. Denk daarbij aan metalen zoals palladium, diverse landbouwproducten en kunstmest.
Abate heeft als bescherming posities ingenomen die rekening houden met prijsstijgingen van onder meer titanium, palladium, olie, kolen en kunstmest.
De tweede zwarte zwaan heeft te maken met Japan. Abate wijst op het "onhoudbare beleid" om de Japanse yen te ondersteunen via opkoopprogramma's van de overheid. Een instorting van de Japanse yen kan volgens de fondsmanager leiden tot een crisis die financiële markten wereldwijd raakt.