Op de middelbare school is er ongetwijfeld een leraar geweest die geprobeerd
heeft mij uit te leggen, wat het verschil is tussen planeten, sterren en
manen.

In die tijd waren mijn interesses echter bijzonder beperkt en hanteerde ik bij
de meeste informatie een nogal puberaal principe:
het-ene-oor-in-en-het-andere-oor-uit. Het treurige gevolg is dat ik
nauwelijks iets weet over planetologie en astronomie. Maar om te begrijpen
wat men in de beleggingswereld bedoelt met de core/satellite-strategie, heb
ik mezelf een korte opfriscursus moeten geven.

Als ik het goed begrijp (astronomen en planetologen: correct me if I’m wrong),
zit het zo: planeten draaien om de zon; satellieten draaien om planeten. Bij
satellieten denken we al gauw aan de kunstmatige bouwsels die wij als mensen
de ruimte in hebben geschoten, zoals navigatiesatellieten die onze
GPS-apparatuur voeden met plaatsbepalingdata. Er zijn echter ook natuurlijke
satellieten, ook wel natuurlijke manen genoemd, die in een baan om een
planeet draaien.

Meest voor de handliggende voorbeeld is ‘de’ maan die om onze planeet draait.
Waar planeet Aarde nogal karig bedeeld is met de maan als enige natuurlijke
satelliet, heeft een planeet als Saturnus een veel groter aantal natuurlijke
satellieten om zich heen draaien. Tot zover deze introductieles.

Beleggen
Aan de hand van deze elementaire kennis kan de werking van de
core/satellite-strategie eenvoudig worden uitgelegd. De kern (‘core’) van
een portefeuille is te vergelijken met een planeet, het centrale
hemellichaam waar satellieten omheen draaien.

In deze strategie ligt het zwaartepunt van een beleggingsportefeuille derhalve
bij de ‘core’ belegging. Procentueel gezien zou je kunnen denken aan een
‘core’ die 70 of 80 procent van de portefeuillewaarde beslaat. De resterende
20 of 30 procent wordt gevormd door ‘satellites’: kleinere beleggingen die
qua aard en risicoprofiel afwijken van de ‘core’ belegging.

De core/satellite-strategie wordt door zowel professionele beleggers
(vermogensbeheerders, pensioenfondsen) als particulieren steeds vaker
ingezet. De strategie heeft namelijk een aantal voordelen, waar ik op in zal
gaan in het tweede deel van deze column. Dan zal ik ook een paar voorbeelden
geven van hoe je als belegger je portefeuille zou kunnen inrichten aan de
hand van de core/satellite-strategie.

Allard Gunnink

CoBeleggen

Allard Gunnink is als redacteur en columnist betrokken bij CoBeleggen,
een initiatief van de Beleggers Coöperatie. Deze column is niet bedoeld als
beleggingsadvies. De auteur kan posities hebben in (beleggingsinstrumenten
op) onderliggende waarden die hij beschrijft.

Meer bijdragen
van Allard Gunnink.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl