De loonsverhoging voor de top van ABN Amro viel binnen de regels. Dus waarom dan uitstel van de beursgang? De nieuwe financiële topvrouw van Google lacht in elk geval om het inkomen van de Hollandse bankiers: ze krijgt in totaal 70 miljoen dollar in de komende jaren. Analist Arne Petimezas van AFS praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. De nieuwe financieel directeur van Google, Ruth Porat, zit er warmpjes bij. De 57 jaar oude Porat, momenteel nog eventjes de CFO van de bank Morgan Stanley, gaat de komende jaren zo’n 70 miljoen dollar verdienen bij de internetgigant. Alleen al voor het tekenen van het contract krijgt Porat 5 miljoen dollar en 25 miljoen aandelen Google. Volgend jaar krijgt Porat nog eens 40 miljoen dollar aan aandelen waar zij in 2019 de beschikking over krijgt. Porats jaarsalaris bedraagt 650.000 dollar. Volgens persbureau Bloomberg is Porat daarmee een van de beste betaalde tech-CFO’s. Porat verdiende van 2010 tot en met 2013 ruim 40 miljoen dollar als CFO van Morgan Stanley.
2. Speltip één voor centrale bankiers die deflatie willen uitbannen. Pas op met btw-verhogingen. Vorige maand daalde de inflatie in Japan exclusief voedsel en energie en de impact van de btw-verhoging van april 2014 naar 0 procent.
In januari stegen de consumentenprijzen exclusief voedsel, energie en de btw-verhoging met een bescheiden 0,2 procent vergeleken met dezelfde maand in 2014. De topman van de Japanse centrale bank Haruhiko Kuroda had bij zijn aantreden in april 2013 beloofd dat deze inflatiemaatstaf – de kerninflatie – in twee jaar tijd op 2 procent zou staan. Die twee jaar zijn bijna om en Kuroda is weer terug bij af.
In de grafiek hieronder (klik erop om hem uit te vergroten) ziet u het eerder genoemde inflatie cijfer (de gele lijn) en het balans totaal van de Japanse centrale bank (witte lijn). Kuroda heeft in twee jaar tijd middels aankopen van voornamelijk Japanse staatsleningen het balanstotaal opgeblazen naar 320 biljoen yen (krap 2,5 biljoen euro), overeenkomend met 65 procent van het Japanse bbp. En een jaar geleden leek het er op dat Kuroda de doelstelling zou behalen. In maart 2014 bedroeg de kerninflatie 1,5 procent. Op 1 april ging de btw omhoog, en toen ging het helemaal mis. De Japanse economie belandde in een recessie en was eind 2014 2 procent kleiner dan vlak voor de btw-verhoging.
3. Het Centraal Bureau voor de Statistiek (CBS) heeft donderdag de groeicijfers voor 2014 opwaarts herzien. Zo bedroeg de groei in het vierde kwartaal geen 0,5 maar 0,8 procent op kwartaal basis. Door de herzieningen is de kleine depressie iets minder diep dan eerder was aangenomen. Aan het einde 2014 was de Nederlandse economie 1,5 procent kleiner ten opzichte van de piek in de zomer van 2008 (zie grafiek).
Sinds de economie in de zomer van 2013 begon te groeien bedraagt de kwartaal-op-kwartaal-groei gemiddeld 0,35 procent per kwartaal. In dat hersteltempo zou het nog tot het eerste kwartaal van 2016 duren voordat de piek van 2008 is geëvenaard. De laatste keer dat de economie zo sloom herstelde was tijdens de Grote Depressie. En natuurlijk had dit niet zo hoeven zijn. Dit belabberd verlopen herstel is het gevolg van falend macro-economisch beleid. Onnodig bezuinigingen en belastingverhogingen, een tweede financiële crisis die tweeëneenhalf jaar kon voortwoekeren totdat ECB-president Draghi er in juli 2012 een eind aan maakte; en te krap monetair beleid tot mei 2014. Gelukkig ziet de toekomst er een stuk beter uit. Fiscaal beleid (voor de eurozone als geheel) als neutraal en het ECB-beleid is nu bijna een jaar lang echt stimulerend.
4. Minister van Financiën Jeroen Dijsselbloem heeft voor straf de beursgang van ABN Amro uitgesteld. Dijsselbloem zou voor het einde van dit kwartaal maar de commotie in de afgelopen over de loonsverhoging van de top van de staatsbank werd de minister even te veel. Zes van de zeven bestuursleden van ABN Amro kregen vorig jaar een ton extra salaris, wat binnen de afgesproken beloningsregels valt. Dus zijn de salarissen nou echt de reden voor het uitstel, of is er meer aan de hand?
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
5. Het Damrak is weer een fonds rijker: frisdrankproducent Refresco Gerber uit Rotterdam. Vrijdagochtend verkocht Refresco 37,8 miljoen aandelen tegen een prijs van 14,50 euro per stuk, wat halverwege de prijsvork van 13 tot 16 euro is. Refresco gaat de opbrengsten van 548 miljoen euro vooral gebruiken om schulden af te lossen. En met wat er over blijft wil Refresco de expansie financieren. Refresco, de grootste frisdrankproducent van Europa, wil in vijf jaar tijd de omzet verdubbelen naar 4 miljard euro. CEO Hans Roelofs zei tegen persbureau Bloomberg dat Refresco een “overnamemachine” is. "Wij zijn deze markt aan het consolideren", aldus Roelofs. Ook leuk voor beursbedrijf Euronext: Refresco is de derde beursgang op het Damrak dit jaar, na optiekketen Grandvision en distillateur Lucas Bols.
6. De Duitse tabloid Bild stelt dat de Griekse minister van Financiën Yanis Varoufakis op het punt staat zijn ontslag in te dienen. Een bron binnen de Griekse regering zei volgens de tabloid dat "het een kwestie van tijd is voordat Varoufakis opstapt. Het [zijn aftreden] is al rond".
Varoufakis' aftreden zou het zoenoffer van de Griekse regering zijn om een schamel beetje noodfinanciering te krijgen. Varoufakis, bekend van gevleugelde uitspraken als “ik ben de minister van Financiën van een insolvent land” en “de euro is kwetsbaar, het is als een kasteel gebouwd op een kaartenhuis en als je de Griekse kaart er uithaalt stort de rest in elkaar” heeft zich weinig geliefd gemaakt bij zijn collega-ministers. Met name de relatie met de primus inter pares in de eurogroep, de Duitse minister Schäuble, zou compleet verstoord zijn.
7. De beurskoers van de Taiwanese halfgeleiderproducent TSMC, ASML’s belangrijke klant, heeft ook zware klappen opgelopen. Vrijdagochtend eindigde het fonds voor de vijfde dag op rij in het rood. In deze vijf dagen verloor TSMC 7,5 procent aan beurswaarde. Bloomberg meldt dat tenminste vier analisten hun verwachtingen voor TSMC hebben verlaagd omdat de sterke dollar de vraag naar chips voor smartphones onder druk zet. De koers van ASML daalde de afgelopen vijf dagen met 10 procent.
8. En voor het Damrak is de week ook niet al te best verlopen. De AEX staat ten opzichte van het slot van vorige week vrijdag ruim 2,5 procent lager, wat het grootste weekverlies van 2015 zou zijn. Voor het jaar staat de AEX nog ruim 14 procent in het groen dankzij de aankondiging van ECB-president Draghi om 1,1 biljoen euro aan staatsobligaties te kopen. Donderdag zei Draghi in Rome dat de ECB er in zal slagen om het maandelijkse quota van 60 miljard euro aan obligatieaankopen te behalen.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl