KPN is in het vizier van de Amerikaanse beursspeculant John Paulson en de Russische aandelenmarkt krabbelt weer een beetje op. Arne Petimezas van AFS Group praat je bij.

1.De bekende hedgefondsbelegger John Paulson heeft een kapitaalbelang van 4,54 procent in KPN volgens het register van de AFM. Dat kan voor fantasie in het aandeel gaan zorgen, onder meer vanwege de voortdurende consolidatieslag in de Europese telecomsector.

Paulson is beroemd geworden door zijn speculatie op de waardedaling van Amerikaanse rommelhypotheken, wat hem in 2007 15 miljard dollar opleverde. In 2010 en 2011 wisten zijn fondsen ook te profiteren van het herstel van de Amerikaanse economie, maar zijn beleggingen in goud pakten de afgelopen jaren minder goed uit. Paulson, die een geschat vermogen heeft van bijna 13 miljard dollar, is naar verluidt aan het gokken op een herstel van de Spaanse economie, onder meer via belangen in Bankia en vastgoedbedrijf Hispania Activos Inmobiliaros.

2.Speltip 1: ga niet in op beleggingsadviezen van Amerikaanse regeringswoordvoerders, blijkt uit een leuk verhaal van persbureau Bloomberg News. Jay Carney, de perswoordvoerder van het Witte Huis, zei op 18 maart dat de enige manier om geld te verdienen in de Russische aandelenmarkt is door op een daling te speculeren.

Beleggers die bearish zijn op Russische Micex index zijn echter de oren gewassen. Sinds 18 maart is de Micex bijna 5 procent gestegen en is de roebel in waarde gestegen ten opzichte van de dollar omdat beleggers weinig vrees hebben dat Westerse sancties het Russische grootbedrijf zwaar zal treffen. Daarnaast is het aantal geleende aandelen in de Amerikaanse ETF die de Russische markt volgt, een barometer voor short-interesse, gezakt van 17 naar 14 procent.

3.Ondanks de jubelstemming op de Russische beurs zullen Russische financiële markten het dit jaar zwaar hebben volgens minister van Economische Zaken Alexei Ulyukayev. De kapitaalvlucht zal in het eerste kwartaal waarschijnlijk uitkomen op 60 miljard dollar en zal over het jaar oplopen naar 100 miljard dollar. En daarnaast zal de economische groei in 2014 waarschijnlijk niet voldoen aan de voorspelling van het Kremlin van 2,5 procent.

4.De Amerikaanse centrale bankier James Bullard, die zichzelf de “north pole of inflation hawks” noemt, vindt 4 procent inflatie niet zo’n goed idee. Hogere inflatie zou er voor moeten zorgen dat reële rentestanden lager worden, waardoor de schuldenlast van bedrijven, huishoudens en overheden wordt verlicht. Maar volgens Bullard zijn reële standen al laag genoeg, en bovendien maakt Bullard zich zorgen over nieuwe zeepbellen.

Saillant detail: de prominente econoom Kenneth Rogoff is wel voor 4 procent inflatie om de economie te stimuleren en de schuldenlast te verlichten. Tot nog toe zijn er echter geen beleidsmakers geweest die uit de kast durven te komen en hun steun voor hogere inflatie durven uit te spreken (ze zijn er zeker). Serieuze personen zijn daarentegen wel aan de haal gegaan met Rogoffs onderzoek dat als staatsschulden 90 procent of hoger zijn, de trendmatige groei van de economie lager wordt.

5.Weer een tegenvaller voor de Franse president Hollande. Het aantal werkzoekenden steeg in januari met bijna een procent naar 3,3 miljoen, een nieuw record. In de afgelopen drie jaar is het aantal werkzoekenden bijna elke maand gestegen. De Franse minister van Buitenlandse Zaken Fabius liet een reactie weten dat Frankrijk dringend de arbeidskosten moet verlagen om de werkgelegenheid te stimuleren.

6.De geldhoeveelheid data van de ECB voor februari laten een marginale verbetering zien als je een vergrootglas gebruikt. De kredietverlening blijft zwak, maar de krimp van bankkredieten aan het bedrijfsleven wordt minder sterk. De groei van de reële geldhoeveelheid M1 trok iets aan in februari, en wijst er op dat het herstel aan het einde van het voorjaar vaart begint te verliezen en in de rest van het jaar in een lager tempo zal doorzetten.

7.De Franse consument laat zich echter niet uit het veld slaan door de slechte arbeidsmarkt. Vanwege betere economische vooruitzichten steeg de vertrouwensindex deze maand naar 88, het hoogste niveau sinds juli 2012. Dat is nog steeds wel onder het langjarig gemiddelde van 100.

8.Zakenbank UBS heeft wereldwijd vier van zijn valutahandelaren geschorst in het kader van een onderzoek naar vermeende manipulatie van de 5,3 biljoen dollar grote valutamarkt, lieten ingewijden aan Bloomberg News weten. Toezichthouders vermoeden dat handelaren informatie over orders van klanten met handelaren bij andere instellingen deelden voordat dagelijkse valutabenchmarks (dagelijkse spilkoersen die als referentiepunt dienen voor veel beleggers) werden vastgesteld. Die informatie kan worden gebruikt om te handelen met voorkennis, namelijk het vooruit lopen op klantenorders (front-running).

9.Vijf van de dertig grote banken zijn gezakt voor de jaarlijkse stresstest van de Amerikaanse centrale bank. Het gaat om Citigroup, RBS, HSBC, Santander en Zions Bancorporation. Het is vooral een tegenvaller voor Citi, dat in 2012 ook al zakte. In het zwaar weer scenario van de Fed zou de kapitaalpositie van Citi te zwak zijn, en daarom keurde de centrale bank de dividendverhoging en een nieuw aandeleninkoopprogramma af.

10.Europese beurzen zijn vanochtend lager gestart na twee dagen van herstel. Gisteren zakte Wall Street in het rood terwijl President Barack Obama een toespraak hield over de crisis in Oekraïne. Obama zei dat Europa en de VS een front vormen om te voorkomen dat Rusland de soevereiniteit van Oekraïne verder aantast. In ieder geval kijken beleggers de kat uit de boom, nadat het IMF aankondigde dat het Oekraïne 14 tot 18 miljard dollar gaat lenen in ruil voor een “pijnlijk” hervormings- en bezuinigingsprogramma.

Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.

Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl