![ABN Amro-topman Gerrit Zalm heeft gezegd wat we eigenlijk al wel wisten: dat de belastingbetaler verlies zal lijden op de nationalisatie van zijn bank. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam. 1. Nee, nee, nee en nog eens nee. ECB-bestuurslid en DNB-president Klaas Knot heeft dinsdag in de Tweede Kamer gezegd dat geen reden is om op grote schaal staatsobligaties te gaan opkopen, ondanks dat de inflatie volgens hem lange tijd laag zal blijven. Knot zei ook dat deflatie in Zuid-Europa noodzakelijk is om de concurrentiepositie te herstellen. Daarmee gaat Knot volkomen voorbij aan feit dat de deflatie in Zuid-Europa de torenhoge schuldenniveaus nog onhoudbaarder maken. En omdat prijzen en lonen nauwelijks stijgen in de rest van de eurozone mist de ECB steeds zijn inflatiedoelstelling van 2 procent. Maar dat vindt Knot niet zo’n groot probleem. 2. Volgens Knot kunt u rustig slapen, want van (schuld)deflatie zal geen sprake zijn en de inflatie zal uiteindelijk weer naar de 2 procent stijgen. Deze grafiek liet Knot gisteren aan de Kamer zien: de daadwerkelijke inflatie afgezet tegen de door economen verwachte inflatie over vijf jaar. (klik voor vergroting) knot De suggestie is dat omdat economen verwachten dat de inflatie in de eurozone over 5 jaar wel zo’n 2 procent zal bedragen, de te lage inflatie tijdelijk is en we niet Japan achterna gaan en in deflatie belanden. Maar hoe betrouwbaar zijn die voorspellingen van economen? De ECB vraagt economen elk kwartaal naar hun 5-jaars inflatievoorspellingen, maar ook naar hun 1- en 2-jaars inflatievoorspellingen. In de tweede grafiek staan de 1-jaars voorspellingen afgezet tegen de daadwerkelijke inflatie. (klik voor vergroting) knot2 De economen zitten er bijna altijd naast. Om met de woorden van de econoom John Kenneth Galbraith te spreken: "Het enige nut van economische voorspellingen is om astrologie respectabel te doen overkomen." Overigens is de marktverwachting dat de inflatie pas halverwege het volgende decennium aan de doelstelling van 2 procent voldoet. Dat de markt het niet nog somberder inziet, komt door de hoop dat de ECB vroeg of laat toch massaal staatsleningen gaat opkopen. 3. Investeringsmaatschappij HAL Holding is de spreekwoordelijke spin in het web van de Nederlandse oliedienstverleners. HAL heeft zijn belang in SBM Offshore verhoogd van 13,43 naar 15,01 procent. En HAL heeft al een belang van 48 procent in opslagbedrijf Vopak en een belang van 33,53 procent in Boskalis, dat op zijn beurt een belang van 15 procent in Fugro heeft en Dockwise heeft overgenomen. Wordt vervolgd. 4. Pas op voor oliedienstverleners, waarschuwt het grootste pensioenfonds van Noorwegen. Het hoofd aandelen van Government Pension Fund Norway, Nils Bastiansen, zei tegen persbureau Bloomberg dat het nog lang zal duren voordat de markt voor oliedienstverleners herstelt. "Wij verwachten dat de oliedienstverleners zware tijden tegemoet gaan", aldus Bastiansen. Bastiansen zei dat er te veel geïnvesteerd is in de sector en dat de capaciteit nu te groot is en de kosten te hoog, gezien de crash in de olieprijs. Een vat Brent-olie is sinds de zomer met meer dan 30 dollar gedaald naar 79 dollar. 5. Realitycheck voor Emmanuel Macron, de jonge Franse minister van Economische Zaken en een getrouwe van president Francois Hollande. Macron heeft doorgekregen dat het ‘investeringsprogramma’ van Europese Commissie-voorzitter Jean-Claude Juncker weinig om het lijf heeft. En Macron deed daarom zijn beklag tegen de Financial Times. "Ik vrees dat het [plan] een teleurstelling wordt", zei Macron. "Ik ben geen pessimist, maar de neiging van een vermoeid economisch systeem is om tekort te schieten." Juncker schermt met een investeringsprogramma met een omvang van 300 miljard euro over een periode van drie jaar. Slechts een fractie daarvan is overheidsgeld, en dat geld komt dan ook nog eens uit bestaande begrotingen. Om toch op 300 miljard euro uit te komen, wil Juncker privaat kapitaal ophalen. Juncker hoopt investeerders te lokken door ze verliesgaranties te geven, een constructie die veel weg heeft van een securitarisatie. Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten. Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten. 6. ABN Amro-topman Gerrit Zalm heeft gezegd wat we eigenlijk al wel wisten: dat de belastingbetaler verlies zal lijden op de nationalisatie van zijn bank. Zalm zei dinsdag bij het tv-programma Pauw dat de waarderingen van de staatsbank uiteenlopen van 12 tot 20 miljard euro. En dat is minder dan de 21 miljard euro die de staat in ABN Amro heeft gestopt. Zalm zei verder dat ABN Amro halverwege 2015 klaar is voor de beursgang en dat er in het kader van de vorige week aangekondigde reorganisatie 100 van de ruim 300 kantoren zullen worden gesloten. 7. Grote Duitse bedrijven gaan hun aandeelhouders in het zonnetje zetten. De Duitse krant Handelsblatt schrijft vanochtend dat de 30 bedrijven die in de DAX zitten volgend jaar 29,6 miljard euro aan dividend zullen uitkeren. Dat is een groei van meer dan 10 procent op jaarbasis. 8. Het winstgevende KLM zal niet opdraaien voor de staking bij het verlieslijdende Air France, die de Franse fusiepartner 500 miljoen euro kost. Dit heeft de topman van Air France-KLM, Alexandre de Juniac, gezegd volgens het Financieele Dagblad. "Hoe dan ook, KLM draait niet op voor de kosten", zo citeert de zakenkrant De Juniac. 9. Commissievoorzitter Juncker moet binnenkort een motie van wantrouwen zien te overleven. Eurosceptici in het Europees Parlement hebben genoeg steun weten te vinden om de voormalig premier van Luxemburg op het matje te roepen vanwege zijn vermeende betrokkenheid om van het groothertogdom een belastingparadijs te maken. Uit gelekte documenten blijkt dat Luxemburg multinationals heeft gelokt met uiterst lage belastingtarieven. De belastingzaak wordt momenteel onderzocht door de Commissie waarvan hij zelf de voorzitter is. "Een persoon die verantwoordelijk is voor de totstandkoming, de uitvoering, de governance en het monitoren van dit agressieve beleid van belastingontduiking heeft niet de geloofwaardigheid om Europese burgers te dienen als voorzitter van de Europese Commissie", aldus de motie van de eurosceptici. Juncker, premier van 1995 tot 2013, heeft ontkend dat hij belastingontduiking heeft aangemoedigd, maar ook gezegd dat hij politiek verantwoordelijk is voor alles zich tijdens zijn premierschap afspeelde in Luxemburg. De kans is klein dat het Parlement Juncker en zijn Commissie naar huis stuurt. De motie wordt gesteund door 10 procent van het parlement. Mogelijk kunnen nog een aantal parlementsleden van gevestigde partijen de motie steunen. 10. Europese beurzen noteren licht hoger na vier dagen op rij hoger te zijn gesloten. Echt spannend is het niet, want beleggers zijn in afwachting van de notulen van de monetaire vergadering van de Federal Reserve. Uit de notulen moet blijken dat de Fed vanwege sterke banencijfers dichter bij de eerste renteverhoging is gekomen. Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.](https://cdn.businessinsider.nl/wp-content/uploads/2013/08/zalm-abn-amro.jpg)
ABN Amro-topman Gerrit Zalm heeft gezegd wat we eigenlijk al wel wisten: dat de belastingbetaler verlies zal lijden op de nationalisatie van zijn bank. Analist Arne Petimezas van beursmakelaar AFS Group praat je bij vanaf de beursvloer in Amsterdam.
1. Nee, nee, nee en nog eens nee. ECB-bestuurslid en DNB-president Klaas Knot heeft dinsdag in de Tweede Kamer gezegd dat geen reden is om op grote schaal staatsobligaties te gaan opkopen, ondanks dat de inflatie volgens hem lange tijd laag zal blijven. Knot zei ook dat deflatie in Zuid-Europa noodzakelijk is om de concurrentiepositie te herstellen. Daarmee gaat Knot volkomen voorbij aan feit dat de deflatie in Zuid-Europa de torenhoge schuldenniveaus nog onhoudbaarder maken. En omdat prijzen en lonen nauwelijks stijgen in de rest van de eurozone mist de ECB steeds zijn inflatiedoelstelling van 2 procent. Maar dat vindt Knot niet zo’n groot probleem.
2. Volgens Knot kunt u rustig slapen, want van (schuld)deflatie zal geen sprake zijn en de inflatie zal uiteindelijk weer naar de 2 procent stijgen. Deze grafiek liet Knot gisteren aan de Kamer zien: de daadwerkelijke inflatie afgezet tegen de door economen verwachte inflatie over vijf jaar.
(klik voor vergroting)
De suggestie is dat omdat economen verwachten dat de inflatie in de eurozone over 5 jaar wel zo’n 2 procent zal bedragen, de te lage inflatie tijdelijk is en we niet Japan achterna gaan en in deflatie belanden. Maar hoe betrouwbaar zijn die voorspellingen van economen? De ECB vraagt economen elk kwartaal naar hun 5-jaars inflatievoorspellingen, maar ook naar hun 1- en 2-jaars inflatievoorspellingen. In de tweede grafiek staan de 1-jaars voorspellingen afgezet tegen de daadwerkelijke inflatie.
(klik voor vergroting)
De economen zitten er bijna altijd naast. Om met de woorden van de econoom John Kenneth Galbraith te spreken: "Het enige nut van economische voorspellingen is om astrologie respectabel te doen overkomen." Overigens is de marktverwachting dat de inflatie pas halverwege het volgende decennium aan de doelstelling van 2 procent voldoet. Dat de markt het niet nog somberder inziet, komt door de hoop dat de ECB vroeg of laat toch massaal staatsleningen gaat opkopen.
3. Investeringsmaatschappij HAL Holding is de spreekwoordelijke spin in het web van de Nederlandse oliedienstverleners. HAL heeft zijn belang in SBM Offshore verhoogd van 13,43 naar 15,01 procent. En HAL heeft al een belang van 48 procent in opslagbedrijf Vopak en een belang van 33,53 procent in Boskalis, dat op zijn beurt een belang van 15 procent in Fugro heeft en Dockwise heeft overgenomen. Wordt vervolgd.
4. Pas op voor oliedienstverleners, waarschuwt het grootste pensioenfonds van Noorwegen. Het hoofd aandelen van Government Pension Fund Norway, Nils Bastiansen, zei tegen persbureau Bloomberg dat het nog lang zal duren voordat de markt voor oliedienstverleners herstelt. "Wij verwachten dat de oliedienstverleners zware tijden tegemoet gaan", aldus Bastiansen. Bastiansen zei dat er te veel geïnvesteerd is in de sector en dat de capaciteit nu te groot is en de kosten te hoog, gezien de crash in de olieprijs. Een vat Brent-olie is sinds de zomer met meer dan 30 dollar gedaald naar 79 dollar.
5. Realitycheck voor Emmanuel Macron, de jonge Franse minister van Economische Zaken en een getrouwe van president Francois Hollande. Macron heeft doorgekregen dat het ‘investeringsprogramma’ van Europese Commissie-voorzitter Jean-Claude Juncker weinig om het lijf heeft. En Macron deed daarom zijn beklag tegen de Financial Times. "Ik vrees dat het [plan] een teleurstelling wordt", zei Macron. "Ik ben geen pessimist, maar de neiging van een vermoeid economisch systeem is om tekort te schieten."
Juncker schermt met een investeringsprogramma met een omvang van 300 miljard euro over een periode van drie jaar. Slechts een fractie daarvan is overheidsgeld, en dat geld komt dan ook nog eens uit bestaande begrotingen. Om toch op 300 miljard euro uit te komen, wil Juncker privaat kapitaal ophalen. Juncker hoopt investeerders te lokken door ze verliesgaranties te geven, een constructie die veel weg heeft van een securitarisatie.
Analist Arne Petimezas van AFS Group houdt je dagelijks op de hoogte van de dingen die je moet weten.
6. ABN Amro-topman Gerrit Zalm heeft gezegd wat we eigenlijk al wel wisten: dat de belastingbetaler verlies zal lijden op de nationalisatie van zijn bank. Zalm zei dinsdag bij het tv-programma Pauw dat de waarderingen van de staatsbank uiteenlopen van 12 tot 20 miljard euro. En dat is minder dan de 21 miljard euro die de staat in ABN Amro heeft gestopt. Zalm zei verder dat ABN Amro halverwege 2015 klaar is voor de beursgang en dat er in het kader van de vorige week aangekondigde reorganisatie 100 van de ruim 300 kantoren zullen worden gesloten.
7. Grote Duitse bedrijven gaan hun aandeelhouders in het zonnetje zetten. De Duitse krant Handelsblatt schrijft vanochtend dat de 30 bedrijven die in de DAX zitten volgend jaar 29,6 miljard euro aan dividend zullen uitkeren. Dat is een groei van meer dan 10 procent op jaarbasis.
8. Het winstgevende KLM zal niet opdraaien voor de staking bij het verlieslijdende Air France, die de Franse fusiepartner 500 miljoen euro kost. Dit heeft de topman van Air France-KLM, Alexandre de Juniac, gezegd volgens het Financieele Dagblad. "Hoe dan ook, KLM draait niet op voor de kosten", zo citeert de zakenkrant De Juniac.
9. Commissievoorzitter Juncker moet binnenkort een motie van wantrouwen zien te overleven. Eurosceptici in het Europees Parlement hebben genoeg steun weten te vinden om de voormalig premier van Luxemburg op het matje te roepen vanwege zijn vermeende betrokkenheid om van het groothertogdom een belastingparadijs te maken.
Uit gelekte documenten blijkt dat Luxemburg multinationals heeft gelokt met uiterst lage belastingtarieven. De belastingzaak wordt momenteel onderzocht door de Commissie waarvan hij zelf de voorzitter is. "Een persoon die verantwoordelijk is voor de totstandkoming, de uitvoering, de governance en het monitoren van dit agressieve beleid van belastingontduiking heeft niet de geloofwaardigheid om Europese burgers te dienen als voorzitter van de Europese Commissie", aldus de motie van de eurosceptici.
Juncker, premier van 1995 tot 2013, heeft ontkend dat hij belastingontduiking heeft aangemoedigd, maar ook gezegd dat hij politiek verantwoordelijk is voor alles zich tijdens zijn premierschap afspeelde in Luxemburg. De kans is klein dat het Parlement Juncker en zijn Commissie naar huis stuurt. De motie wordt gesteund door 10 procent van het parlement. Mogelijk kunnen nog een aantal parlementsleden van gevestigde partijen de motie steunen.
10. Europese beurzen noteren licht hoger na vier dagen op rij hoger te zijn gesloten. Echt spannend is het niet, want beleggers zijn in afwachting van de notulen van de monetaire vergadering van de Federal Reserve. Uit de notulen moet blijken dat de Fed vanwege sterke banencijfers dichter bij de eerste renteverhoging is gekomen.
Arne Petimezas is analist bij financiële dienstverlener AFS Group. Deze bijdrage is niet bedoeld als advies tot het doen van individuele beleggingen.
Dit artikel is oorspronkelijk verschenen op z24.nl