ANALYSE – De eerste ‘wiet-ETF’ gaat woensdagmiddag live en is een beursgenoteerd indexfonds dat een groep bedrijven uit de marihuana-industrie volgt. Heeft het zin om in Noord-Amerikaanse wietaandelen te beleggen? Je moet wel een beetje van speculatie houden.
Het is een mond vol: de Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF van het Canadese fondsenhuis Horizon ETF’s. Het is de eerste ‘wiettracker’, een indextracker die een wietmarkt volgt.
Zo’n wiet-ETF, dat is natuurlijk geestig, en hij kan natuurlijk op de nodige mediabelangstelling rekenen. Maar wat moeten beleggers zich ervan aantrekken?
Beleggen in wietbedrijven
Eerst maar eens kijken wat die ETF nou precies doet. Hij volgt de zogenoemde North American Medical Marijuana Index. Een index waarin 32 wietbedrijven uit de Verenigde Staten en Canada op zijn genomen.
De index bestaat sinds begin 2015 en kent sindsdien een rendement van ongeveer 30 procent. Dat verliep wel behoorlijk onrustig, want in het eerste jaar verloor de index meer dan de helft van de waarde.
Kijk hier op finanzen.nl voor de grafiek van de wietindex.
Maar sinds het begin van 2016 tot nu werd de index ruim drie keer zoveel waard. En die rally wordt vooral gevoed door speculatie op politiek nieuws uit zowel de Verenigde Staten als Canada.
Wat is de potentie van de wietindustrie?
In beide landen wordt steeds meer gesproken over het legaliseren van wiet. In sommige staten in de Verenigde Staten is wiet al legaal. Voor medicinaal gebruik en soms zelfs voor recreatief gebruik. In Californië, Nevada en Alaska bijvoorbeeld. De laatste jaren komen er steeds meer initiatieven in verschillende staten - op landelijk niveau wil de politiek er nog niet aan - om wiet te legaliseren.
Canada is zelfs al een stap verder. De Canadese premier Justin Trudeau nam de legalisering van wiet op in zijn verkiezingsprogramma. Er wordt nu al over wetgeving gepraat en het zou zelfs al beklonken zijn dat wiet per juli 2018 legaal wordt in het land.
En dat opent deuren voor een heleboel wietbedrijven, die bij legalisering rekenen op een flink groeiende klandizie. Dat is in 2016 al gebleken. Toen groeide de verkoop van legale marijuana al met 30 procent naar 6,7 miljard dollar.
Er zit nog meer in het vat
Onderzoeksbureau ArcView Market Research, gespecialiseerd in de cannabismarkt, denkt dat de verkoopcijfers kunnen groeien naar 11,2 miljard dollar in 2018 en uiteindelijk zelfs 22,6 miljard dollar in 2021. Dat zou in vijf jaar een groei van bijna 250 procent zijn of een jaarlijkse groei van 25 procent.
Wat zijn de risico's?
Het zijn dit soort cijfers die beleggers enigszins wild maken en de wiet-index het afgelopen jaar flink opgepompt hebben. Maar de cijfers hebben twee kanten. Enerzijds is er de enorme potentie als wiet in Noord-Amerika in steeds meer plekken legaal wordt. Anderzijds is er de onzekerheid of dit überhaupt zal gebeuren. Je weet nooit waar het heen gaat in de politiek Daar komt nog bovenop dat wietbedrijven momenteel ontzettend hoog gewaardeerd zijn.
In gesprek met radiozender BNR waarschuwt analist Corné van Zeijl voor de risico's van beleggen in de wiet-ETF. Hij is ronduit sceptisch en noemt wietbeleggingen een "opgeblazen bubbel".
Van Zeijl legt uit: "De wetgeving is verruimd en sindsdien zijn de koersen geëxplodeerd. Neem een bedrijf als Aurora Cannabis. Dat is ruim 800 miljoen dollar waard en heeft vorig jaar maar 1 miljoen dollar winst gemaakt. Die waarderingen zijn serieus high."
De analist waarschuwt voor de politieke onzekerheid. "Het politieke klimaat is hier sterk van belang. Ik kan me voorstellen dat er ook een keer tegenwind komt. Daar moeten beleggers serieus rekening mee houden. Aan de andere kant is het ontzettend grappig als er zo'n politieke ontwikkeling is en dat er een aantal bedrijven komen waarin je kan beleggen. Dus ik kan me voorstellen dat sommige beleggers daarvan gecharmeerd zijn en denken: daar zit best een hoop toekomst in en daar ga ik in beleggen."
Door: Leon Brandsema
